散户配资网全球范围内与关税相关的不确定性依然很高

在美联储释放鸽派信号以及中东局势有所放缓的背景下，美债市场交易员正通过期权，正加速押注10年期美债收益率将跌至4%。

这些集中在8月到期的10年期美债看涨期权的押注，在上周五和本周一累计吸引至少3800万美元权利金。相关头寸旨在对冲10年期收益率从当前约4.3%水平在未来数周跌至4%的风险。

目前，掉期市场预计美联储7月降息概率从接近0的水平提升至40%，预计今年剩余四次会议的总降息幅度也从一周前的45个基点升至60个基点。美联储官员的表态成为推动这一押注的关键因素。

美联储主席鲍威尔周二向国会议员表示，若非担心加征关税可能破坏央行多年来的抗通胀努力，近期经济数据本可能为继续降息提供依据。美联储理事沃勒和鲍曼陆续表态，暗示最早可能在7月降息。鲍威尔在周二的国会听证会上也意外释放了鸽派信号。

鲍威尔虽未明确排除下月降息可能，但其表态并未释放强烈信号。他在回答议员质询时暗示，官员们更可能至少等到9月会议，以观察关税引发的价格上涨是否比预期温和，再决定是否恢复降息。“如果通胀压力确实保持受控，我们将更早而非更晚降息，但我不愿具体指向某次议息会议，”鲍威尔在众议院金融服务委员会听证会上表示。

虽然目前美国的通胀数据以及中东局势的缓和都朝着对特朗普有利的方向发展，可是要知道特朗普最大的确定性就是他的不确定性，制造波动、冒险激进向来是他的风格。在地缘政治之后，他的“对等关税”也即将重回大众视野。

摩根士丹利在近期发表的一份报告中强调，全球范围内与关税相关的不确定性依然很高，投资者正逼近一个关键的最后期限，这可能将贸易战重新推向风口浪尖。4月9日，美国总统特朗普宣布，美国征收的所有对等关税将暂停90天。摩根士丹利指出，7月9日是关税谈判的下一个最后期限。市场正在等待特朗普将如何应对这下一阶段。

因此，大摩预测，由于关税政策将推动通胀在今年夏季上升至3.0-3.3%，同时移民管控政策将保持劳动力市场紧张，美联储在2025年全年不会降息。降息将从2026年3月开始，全年共有七次降息，将利率降至2.5%-2.75%区间。

虽然降息仍有很大变数，但是市场投资者已经开始用脚投票。美股在2025年逆势上扬，距离历史高点仅有一线之隔。对冲基金正以近一年最快速度抛售欧洲股票，重新聚焦美国市场。